WEALTH HIGH GOVERNANCE

WHG China Macro

Carta do Gestor WHG

Relatório de Gestão

Regulamento

Rentabilidade acumulada (%)

Comentário do gestor

Obtivemos resultado neutro no livro de juros e no livro de moedas.
As perdas ocorreram em posições compradas em ações de Mainland China.

Sobre o posicionamento atual, no livro de juros acreditamos que a Renda Fixa Chinesa ainda oferece uma combinação defensiva e atrativa, dado o nível do juro real se comparado ao mundo desenvolvido. Todavia, reconhecemos o risco de abertura de taxas, dado o momento do ciclo global de inflação. Por conta disso, estamos aplicados na região intermediária da curva chinesa e parcialmente hedgeados com posições tomadas no juros americano intermediário.

No livro de moedas, acreditamos que o Yuan continuará demonstrando resiliência se comparado à uma cesta de moedas, devido à uma combinação de balança de pagamentos resiliente e externalidades relacionadas ao cenário macro de alta inflação global e idiossincrasias relacionadas a guerra na Ucrânia. Estamos atualmente comprados no Yuan contra o Dólar Americano, Euro, Franco Suíço e Dólar Taiwanês.

No livro de renda variável, acreditamos que o nível da bolsa chinesa oferece um desconto relevante se comparado aos outros mercados de renda variável, tanto no mundo desenvolvido quanto nos países emergentes. Estamos atualmente comprados em ações de Mainland China.

Rentabilidade passada não representa garantia de resultados futuros; Fundos de Investimento não contam com garantia do administrador, do gestor, de qualquer mecanismo de seguro, ou ainda, do Fundo Garantidor de Créditos (FGC); Ao investidor é recomendada a leitura cuidadosa do regulamento do fundo de investimento antes de efetuar qualquer decisão de investimento. Caso o índice comparativo de rentabilidade utilizado neste material, não seja o parâmetro objetivo do fundo (benchmark oficial), tal indicador é meramente utilizado como referência econômica. Para obter informações sobre o uso de derivativos, conversão de cotas, objetivo e público alvo, consulte o regulamento do fundo. Verifique a data de início das atividades deste fundo. Para avaliação da performance de fundos de investimento, é recomendável uma análise de, no mínimo, 12 meses. Verifique se este fundo utiliza estratégias com derivativos como parte integrante de sua política de investimento. Tais estratégias, da forma como são adotadas, podem resultar em perdas patrimoniais para seus quotistas, podendo inclusive acarretar perdas superiores ao capital aplicado e a consequente obrigação do cotista de aportar recursos adicionais para cobrir o prejuízo do fundo. Verifique-se este fundo está autorizado a realizar aplicações em ativos financeiros no exterior. Este fundo pode estar exposto a significativa concentração em ativos de renda variável de poucos emissores. Para fundos que perseguem a manutenção de uma carteira de longo prazo, não há garantia de que o fundo terá o tratamento tributário para fundos de longo prazo. Verifique se a liquidação financeira e conversão dos pedidos de resgate deste fundo ocorrem em data diversa do respectivo pedido. Estes fundos podem estar expostos a significativa concentração em ativos de renda variável de poucos emissores. Para fundos que perseguem a manutenção de uma carteira de longo prazo, não há garantia de que o fundo terá o tratamento tributário para fundos de longo prazo. Verifique se a liquidação financeira e conversão dos pedidos de resgate deste fundo ocorrem em data diversa do respectivo pedido. A partir de 02/05/2008, todos os fundos de investimento que utilizam ativos de renda variável em suas carteiras deixam de apurar sua rentabilidade com base na cotação média das ações e passam a fazê-lo com base na cotação de fechamento destes ativos. Desta forma comparações de rentabilidade destes fundos com índices de ações devem utilizar, para períodos anteriores a 02/05/2008, a cotação média destes índices e, para períodos posteriores a esta data, a cotação de fechamento.